近期，A股和港股在AI利用标的酿成了极强的共振行情。创金合信兴选产业趋势羼杂基金司理张小郭示意，中国科技钞票的估值体系有望在2025年迎来全面变革。AI技艺密集冲破，从性能和成本两方面加快了AI利用的买卖化落地，投资逻辑从前期温雅的算力芯片、光模块等算力基础才略连忙向AI利用端扩散，AI+成为市集温雅的要点。

　　谈及布局标的，张小郭示意优先布局国产算力芯片、做事器、边际野心、端侧硬件等AI硬科技标的，同期要点追踪AI垂直利用落地进展，实时布局AI利用落地较快、降本增效效能较大的细分标的。另外，以东谈主形机器东谈主为代表的具身智能，动作一个进犯的AI利用界限，亦然他进犯的布局标的。

　　1．近期民众AI技艺密集冲破，这将会若何重塑A股和港股科技板块的投资逻辑？

　　创金合信兴选产业趋势羼杂基金司理张小郭：近期民众AI在技艺界限的密集冲破，一方面带来了AI性能的大幅优化，推理才气显耀擢升，另一方面也显耀镌汰了AI查考与推理成本，从性能和成本两个方面加快了AI利用的买卖化落地，会带来万般新的软件和硬件居品的出生，以及传统IT架构的再行界说。

　　市集投资逻辑从前期温雅的算力芯片、光模块等算力基础才略连忙向AI利用端扩散，AI+成为市集温雅的要点，近期A股和港股在AI利用标的酿成了极强的共振行情。同期，下流AI利用的爆发，会进一步放大对算力基础才略的需求。市集投资契机有望参加到从上游的AI基础才略到下流的AI利用产业链全面吐花的阶段。

　　2．最近半年AI界限履历了两次显耀的跃迁，诀别由Deepseek R1和Grok 3代表。这两个模子是否体现了AI发展的两种不同计策？投资逻辑有何不同？

　　创金合信兴选产业趋势羼杂基金司理张小郭：DeepSeek R1与Grok 3在发展计策上的区别在于对算法和算力的依赖过程，DeepSeek R1依靠算法方面的优化和翻新，减少算力破钞，收尾降本和推理才气的优化，Grok 3则是依赖大界限算力来收尾。

　　投资方面，DeepSeek蹊径镌汰了AI技艺的使用门槛，催生AI利用端的爆发，带来稠密AI垂直利用、端侧AI硬件等方面的投资契机。同期，利用端的爆发，会反过来大幅加多对算力基础才略的需乞降相关的投资契机。Grok蹊径要点依赖大界限算力，投资契机主要聚会在算力芯片、光模块、IDC、云做事等算力基础才略界限。

　　3．技艺民主化和AI技艺降本增效布景下，哪些细分界限会出现投资契机？您将若何布局？

　　创金合信兴选产业趋势羼杂基金司理张小郭：技艺民主化会加快AI利用场景落地，一方面会诱骗更多的受众温雅和体验AI居品，累积大批的客户基础；另一方面，性能的擢升和使用门槛的镌汰，也会加快AI利用向不同使用场景渗入，加快AI利用场景的落地。AI利用场景的不时落地，对国产算力、边际野心等基础才略的需求会握续加多，另外，AI利用在医疗、闇练、康养、智能制造、金融等稠密垂直界限的落地，可能会带来相应行业生态的大变革，催生新的产业投资契机。

　　AI技艺降本增效布景下，全产业链齐会迎来较好的投资契机，其中，基建先行，算力基础才略，如国产算力芯片、做事器、边际野心、端侧硬件等是优先受益的标的。此外，或者较快落地的AI利用，如AI医疗、AI闇练、AI金融等界限也会领先受益。

　　布局想路上，咱们优先布局国产算力芯片、做事器、边际野心、端侧硬件等AI硬科技标的，同期要点追踪AI垂直利用落地进展，实时布局AI利用落地较快、降本增效效能较大的细分标的。另外，以东谈主形机器东谈主为代表的具身智能，动作一个进犯的AI利用界限，亦然进犯的布局标的。

　　4．现时港股科技指数涨幅显耀跑赢A股，若何看待两地市集的分化？A股的补涨后劲聚会在哪些细分板块？

　　   创金合信兴选产业趋势羼杂基金司理张小郭：近期港股和A股的科技板块齐有相比大的涨幅，背后的原因主要来自于中国在AI、机器东谈主等前沿技艺界限的冲破，市集对中国科技钞票的重估。咱们合计，2025年将是中国科技钞票的估值体系迎来全面变革的一年。

　　现时港股科技指数涨幅显耀跑赢A股，主要受市蚁合构和流动性各异的影响。港股市集盘子相对较小，流动性相对较弱，在好意思联储降息预期带来民众流动性宽松和民众本钱对中国科技钞票的重估大布景下，外资流入对港股科技指数拉动更显耀。而A股增量资金相对有限，且消费、地产等权重板块对指数酿成株连。

　　A股补涨后劲或主要聚会在AI全产业链、机器东谈主、高端制造、新动力汽车、消费电子等细分板块。

　　5．有不雅点合计中国可能滋长相通好意思股“七姐妹”的科技巨头，您合计哪些界限或企业具备后劲？

　　创金合信兴选产业趋势羼杂基金司理张小郭：中国的科技巨头很可能会出咫尺民众顶端科技界限和咫尺中国仍是处于跨越地位的产业界限，包括半导体、算力基础才略、东谈主工智能、量子科技、智能硬件、新动力、智能驾驶等。

　　6．关于平方投资者，若何布局科技赛谈？在A股与港股之间应若何分拨权重？

　　创金合信兴选产业趋势羼杂基金司理张小郭：科技赛谈细分标的稠密，产业链变化相比快，对专科度的条件相对较高，平方投资者可以斟酌在我方的风险承受才气范围内以及了解居品的基础上，精选一些科技握仓占比相对较高、施展较好的基金居品进行定投。

　　这轮科技行情的背后带有相比浓厚的中国科技钞票重估的色调，A股和港股的科技钞票齐会有可以的施展，短期来看，现时港股飞腾相对较多，可以妥当加多对A股科技的分拨权重。

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背负剪辑：江钰涵